де З - товарно-материальные запасы. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств (2.5): + Ет = Ет - З. (2.5) 3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников средств для формирования товарно-материальных запасов (2.6): + Еобщ = Еобщ - З. (2.6) Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель (2.7): S = {S1(± Ес), S2(± Ет), S3(± Еобщ) }, (2.7) где функция определена следующим образом: 1, если x ? 0,S(x) = 0, если x < 0. Пользуясь этими формулами можно выделить четыре типа финансовых ситуаций: Абсолютная устойчивость финансового состояния задается следующими условиями: ±Ес ?0,S(x) = ±Ет ?0, ±Еобщ ?0. Трехкомпонентный показатель ситуации: S = (1, 1,1). Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность: ±Ес < 0,S(x) = ±Ет ? 0, ±Еобщ ? 0. S = (0, 1,1). Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. При этом сохраняется возможность восстановления финансового равновесия путем пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения заемных средств: ±Ес < 0,S(x) = ±Ет < 0,±Еобщ ? 0. S = (0, 0,1). Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные финансовые инвестиции и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных кредитов: ±Ес < 0, S(x) = ±Ет < 0,±Еобщ < 0. S = (0, 0, 0). Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением рентабельности. Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеперечисленных признаков неустойчивого финансового состояния, наличием регулярных неплатежей (просроченных кредитов и просроченной кредиторской задолженности). В приложении 1 представлены данные анализа финансовой устойчивости ТОО "Исмер". Из данного приложения видно, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. Для стабилизации финансового состояния предприятия необходимо:увеличить долю источников собственных средств, авансированных в оборотные активы;дополнительно привлечь заемные средства;уменьшить остатки товарно-материальных ценностей путем реализации малоподвижных либо не используемых в производстве запасов. Финансовая устойчивость предприятия оценивается по соотношению его собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате основной и финансовой деятельности, соотношению мобильных и иммобилизованных средств предприятия, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками. Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их отчетных значений с базисными величинами, а также в изучении динамики этих показателей за отчетный период и за несколько лет. В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей данного предприятия за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий. Кроме того, в качестве базы сравнения могут использоваться теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения финансовой устойчивости значения показателей. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств является коэффициент автономии (2.8), который исчисляется по формуле: Ка = Ис / Б, (2.8) где Ис - источники собственных средств предприятия (итог раздела баланса "Собственный капитал"); Б - общий итог баланса. Этот коэффициент показывает долю собственного капитала в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления производственно-финансовой деятельности. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии равно 0,5. При таком значении коэффициента все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств (Кз / с) (2.9), который равен отношению величины внешних обязательств предприятия к собственному капиталу: Кз / с = (Кд + Кт + От) / Ис, (2.9) где Кд - долгосрочные обязательства (итог раздела баланса "Долгосрочные обязательства"); Кт - краткосрочные займы и текущая часть долгосрочных займов; От - текущие обязательства (за вычетом краткосрочных займов). Этот коэффициент показывает, какую сумму заемных средств привлекло предприятие на один тенге собственного капитала. Нормальным считается соотношение 1/2, при котором одна треть общего финансирования осуществляется за счет заемных средств. Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно считается высоким, например, 3/1. Низким считается соотношение ниже порогового, например, 1/3. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия следует стремиться к тому, чтобы коэффициент соотношения заемных и собственных средств был меньше 1,0. Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением отношения стоимости мобильных средств к стоимости иммобилизованных. Этот показатель называют коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км / и). Он вычисляется по формуле 2.10: Км / и = Ам / Ф = (3 + Дз + Дс) / Ф, (2.10) где Ам - все мобильные (текущие) активы; З - товарно-материальные запасы; Ф - основные средства и другие внеоборотные активы (итог раздела баланса "Долгосрочные активы"); Дз - дебиторская задолженность; Дс - денежные средства. Значение этого коэффициента зависит от отраслевых особенностей предприятия. Важной характеристикой финансовой устойчивости является коэффициент маневренности (Км) (2.11), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных и долгосрочных заемных средств: Км = Ес / (Ис + Кд) = (Ис - Ф) / (Ис + Кд), (2.11) где Ес - наличие собственных оборотных средств (Ес = Ис - Ф); Ис - источники собственных средств предприятия (итог раздела баланса "Собственный капитал"); Кд - долгосрочные обязательства (итог раздела баланса "Долгосрочные обязательства"); Ф - основные средства и другие внеоборотные активы (итог раздела баланса "Долгосрочные активы"). Этот коэффициент показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать ими. Низкое значение коэффициента означает, что значительная часть собственного капитала закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются наименее ликвидными, то есть не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Рост коэффициента маневренности желателен в таких пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается не за счет уменьшения стоимости основных средств, а благодаря опережающему росту собственного капитала по сравнению с увеличением основных средств, то это свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. Оптимальным считается коэффициент маневренности, меньший либо равный 0,5. Это означает необходимость соблюдения паритетного принципа вложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера, что позволит обеспечить достаточную ликвидность баланса. Наряду с коэффициентом маневренности рассчитывают коэффициенты мобильности всех средств предприятия и оборотных средств (Кмс) (2.12). Первый из них определяется отношением стоимости оборотных средств к стоимости всего имущества предприятия: Кмс = Ам / Б = (З + Дз + Дс) / Б, (2.12) где Ам - все мобильные (текущие) активы; Б - общий итог баланса; З - товарно-материальные запасы; Дз - дебиторская задолженность; Дс - денежные средства. Этот коэффициент характеризует долю средств предприятия, используемых для погашения его долгов. Чем выше значение коэффициента Кмс, тем больше у предприятия возможностей обеспечить бесперебойную работу, рассчитаться с кредиторами. Коэффициент мобильности оборотных средств (Кмо) (2.13) определяют делением наиболее мобильной их части (денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций) к стоимости оборотных средств: Кмо = Дс / Ам =Дс / (З + Дз + Дс). (2.13) Он показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение краткосрочных обязательств. Одним из основных показателей финансовой устойчивости является обеспеченность товарно-материальных запасов собственными источниками их формирования (Ко) (2.14). Этот показатель равен отношению суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных средств к стоимости товарно-материальных запасов: Ко = Ет / З = (Ис + Кд - Ф) / З, (2.14) где Ет - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств (Ет = Ис + Кд - Ф). Нормальное значение этого показателя 0,6-0,8. Оно определяется исходя из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры товарно-материальных запасов. Остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами. Важной характеристикой структуры средств предприятия является коэффициент имущества производственного назначения (2.15). Он равен отношению суммы основных средств, капитальных вложений, производственных запасов и незавершенного производства (Зп) к стоимости всего имущества предприятия:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
