Экспертная оценка бизнес-проектов
p align="left">ООО «Палитра» планирует удовлетворить спрос на данный вид услуг, сочетая высокое качество работы и сравнительно невысокие цены.Цели, которые фирма планирует достичь в процессе хозяйственной деятельности:
1. Выход на рынок и закрепление на нём.
2. Завоевание передовых позиций на рынке полиграфии.
3. Формирование положительного имиджа и репутации фирмы и её услуг.
Для реализации проекта, необходим первоначальный капитал в размере 546000 рублей. Планируется использование 246000 рублей собственных средств и кредита банка в размере 300000 рублей под 15 % годовых.
5. Фирма «Бэлис» является обществом с ограниченной ответственностью и занимается продажей шоколада ручной работы. Потребителями продукции фирмы «Бэлис» являются и взрослые, и дети.
Стратегия фирмы: предложить клиентам уникальные товары высокого качества по доступным ценам. Фирма «Бэлис» производит шоколадные конфеты в виде знаков зодиака, рождественских, пасхальных, свадебных и других красивых, оригинальных и неповторимых форм.
Все товары соответствуют ГОСТАМ и законам. У фирмы есть 3 точки в самых популярных и посещаемых местах - фирма Мир, Иремель, Гостиный двор.
Целевой аудиторией премиального сегмента наша фирма признает энергичных состоявшихся людей в возрасте от 25 до 55 лет с доходом выше среднего.
Все конфеты фирмы «Бэлис» продаются в эстетичных коробочках и блестящих упаковках. Благодаря современным технологиям конфеты могут храниться и не портиться на складе полгода; что не наносит урона производству. Кроме того фирма изготавливает конфеты специальных форм под заказ на определенные события заказчика, и также предлагает собрать собственный набор из разных конфет самостоятельно на выбор потребителя, хотя у фирмы есть и оформленные дизайнерами наборы в неповторяемых упаковках в единственных экземплярах.
Общий объем инвестиционных ресурсов, требующийся реализации проекта, составляет 938204 рублей. Предполагается взять кредит на 2 года в размере 1000000 руб. в банке УралСиб под 14% годовых, также будут использоваться собственные средства учредителя в размере 100000 руб.
6. Салон - ателье «Мадонна» представляет собой общество с ограниченной ответственностью.
Основным направлением деятельности ООО «Мадонна» является оказание услуг по пошиву и ремонту одежды. Услуги отличается от других на рынке качеством, доступными ценами.
Стратегия фирмы - стратегия роста (расширения). Предполагается расширить сферу деятельности, увеличить объемы реализации товаров, работ, услуг увеличить количество клиентов и увеличить долю фирмы на рынке г.Уфа, уменьшить затраты, снизить себестоимость и в дальнейшем повысить качество продукции.
Цель деятельности: расширение комплекса услуг и максимальное удовлетворение общественных потребностей в его продукции, услугах, а так же получение прибыли.
Для реализации предлагаемого бизнес проекта необходимо инвестировать 1 650 000 руб., из них фирма может вложить 650 000 руб. Для вложения оставшейся суммы был взят кредит 60 000 руб., под 15% годовых, сроком на 1 год. Все расчеты были проведены с учетом инфляции, заложенной в бюджете 2008 года в размере 7%.
Метод финансирования проекта - смешанный, то есть проект инвестируется за счет собственных и заемных средств.
2. Расчет ставки дисконтирования
Расчет ставки дисконтирования состоит из нескольких этапов:
1) Первый этап заключается в расчете средневзвешенной цены капитала WACC:
Показатель, который характеризует относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры источников финансирования называется средневзвешенной ценой капитала. Этот показатель характеризует цену капитала авансированного в доходность предприятия:
WACC = ? Цi * Qi,где:
Цi - цена источника финансирования;
Qi - удельный вес i - того источника в общей сумме привлеченных инвестиционных ресурсов.
Для расчета WACC необходимо рассчитать цену собственных средств (ЦСК) и цену банковского кредита (ЦБК):
1)ЦСК = (ЧПс/СК)*100%, где:
ЧПс - Чистая прибыль, выплаченная собственником предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;
СК - средняя сумма собственного капитала в отчетном периоде.
2)ЦБК= R (1-S), где:
R - ставка по кредиту;
S - ставка налогообложения.
Рассчитаем WACC для проекта ЗАО «Раевсахар»:
Так как нет кредита, то необходимо рассчитать только ЦСК:
ЦСК = 16311594,7/90468338,19 = 0,1803*100=18,03%
Следовательно, WACC = 18,03%
2) Второй этап, расчет барьерной ставки. Эта ставка рассчитывается на основе средневзвешенной цены капитала в зависимости от категории инвестиций.
Барьерная ставка = Ставка WACC + премия за риск.
Барьерная ставка равна цене капитала для инвестора в случае, если соблюдаются следующие условия:
1. степень риска по проекту является обычной для инвестора
2. расчет производится в постоянных или расчетных ценах.
В зависимости от категорий инвестиций, типичности проектов норма дисконта включает премию за риск:
Таблица №2. Премии за риск
Категории инвестиций | Премия за риск | |
1.Обязательные инвестиции, осуществляющиеся с целью повышения надежности производства | 0 | |
2.Вложения с целью сохранения позиций на рынке. | WACC | |
3.Вложения в обновление основных средств. | +2% | |
4.Вложения с целью экономии текущих затрат. | +5% | |
5.Вложения в расширение деятельности или увеличение производственной мощности. | +10% | |
6.Вложения в производство новых товаров. | +15% | |
7.Вложения в научные разработки | +25% |
Таблица №3. Расчет барьерной ставки
Проекты | Расчёт | Барьерная ставка | |
1. ЗАО «Раевсахар»; | WACC + 10% | 28,03% | |
2. «Лингво-центр«All World»; | WACC + 15 % | 33,03% | |
3. ООО «Палитра»; | WACC + 15 % | 33,03% | |
4. ООО «Лакомка»; | WACC + 15 % | 33,03% | |
5. Фирма «Бэлис»; | WACC + 15 % | 33,03% | |
6. «Мадонна» | WACC + 15 % | 33,03% |
3. Первичная экспертиза инвестиционных проектов
Данная экспертиза проводиться с помощью описательно - оценочных методов. Имеется 10 показателей по которым необходимо оценить проекты:
Таблица №4. Показатели для оценки проектов
Показатель | Баллы | |
1. Соответствие проекта стратегии деятельности и имиджу предприятия: | ||
Соответствует полностью | 3 | |
Частично соответствует | 1 | |
Не соответствует | 0 | |
2. Характеристика отрасли в которой реализуется проект | ||
Развивающаяся, поддерживается государственной программой развития экономики | 5 | |
Стабильная отрасль с высоким спросом на продукцию | 3 | |
Отрасль средней инвестиционной привлекательности | 1 | |
Отрасль находиться на спаде | 0 | |
3. Характеристика региона, в котором реализуется проект | ||
Приоритетный регион | 7 | |
Достаточно высокая инвестиционная привлекательность | 5 | |
Средняя инвестиционная привлекательность | 3 | |
Низкая инвестиционная привлекательность | 0 | |
4. Степень разработанности проекта | ||
Наличие индивидуальной проектной документации и сметы расходов с экспертизой независимого аудитора | 4 | |
Наличие типовой проектной документации и сметы расходов | 2 | |
Наличие проекта с основными финансово экономическими показателями | 0 | |
5. Обеспеченность строительства и эксплуатация основными видами ресурсов | ||
Необходимые материальные и энергетические ресурсы полностью производятся в данном регионе | 6 | |
Из других регионов | 3 | |
Из других стран | 0 | |
6.Потребный объем инвестиций | ||
До 100$ | 5 | |
100-500$ | 2 | |
Более 500; | 0 | |
7. Период до начала эксплуатации | ||
До 1 года | 7 | |
1-2 года | 4 | |
2-3 года | 2 | |
Более 3 лет | 0 | |
8. Проектируемый период окупаемости инвестиций | ||
До 1 года | 40 | |
1-2 года | 30 | |
2-3 года | 20 | |
3-5 лет | 10 | |
9. Источники финансирования проекта | ||
Только собственные средства | 8 | |
Собственные + Заемные средства | 5 | |
Собственные + Привлеченные | 2 | |
Только заемные средства | 0 | |
10. Уровень риска реализации проекта и выхода на расч.эф. | ||
Минимальный риск | 15 | |
Средний риск | 5 | |
Высокий риск | 0 |
