Финансы предприятий
p align="left">Для осуществления производственной деятельности важно планировать объем получаемой прибыли, а для этого необходимо понимать, как формируется прибыль предприятия и от каких факторов зависит.Прибыль конечный финансовый результат деятельности фирмы. Она представляет собой выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, представляющий собой разницу между совокупными доходами и совокупными затратами в процессе осуществления предпринимательской деятельности. Таким образом, прибыль формируется в результате взаимодействия многих компонентов, как с положительным, так и с отрицательным знаком.
Прибыль - это часть полученного на вложенный капитал чистого дохода, который характеризует вознаграждение за риск предпринимательской деятельности.
Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет ряд важнейших функций:
ь во-первых, прибыль является критерием и показателем эффективности деятельности предприятия. Сам факт прибыльности уже свидетельствует об эффективной деятельности предприятия;
ь во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией;
ь в-третьих, прибыль является источником формирования доходов бюджетов различных уровней.
Прибыль как главный результат предпринимательской деятельности обеспечивает потребности самой организации и государства в целом.
Поэтому, прежде всего, важно определить состав и источники формирования прибыли.
3.2 Состав и источники формирования прибыли
Поскольку прибыль - это разница между доходами и затратами предприятия, то она формируется из тех же источников, что и доходы предприятия.
В целях проведения финансового анализа деятельности предприятия и ведения бухгалтерского учета выделяют следующие виды прибыли.
Валовая прибыль/убыток (прибыль от реализации продукции) - разница между чистым доходом (выручкой) от реализации продукции и себестоимостью реализованной продукции.
Прибыль (убыток) от операционной деятельности (операционная прибыль или операционный убыток) - валовая прибыль от реализации продукции, выручка от реализации за вычетом административных расходов и расходов по сбыту плюс сальдо доходов и расходов от другой операционной деятельности. Этот показатель отражает влияние расходов по управлению и сбыту на финансовый результат от реализации.
Прибыль от финансовых операций - сальдо доходов и расходов по проведению финансовых операций. Этот показатель необходим для того, чтобы отделить прибыль от производственно-хозяйственной деятельности предприятия от таких источников, как получение процентов и дивидендов предприятием, операций с иностранной валютой и др.
Прибыль до налогообложения - сумма прибылей от операционной деятельности и прибылей от финансовых операций.
Чистая прибыль (убыток) - это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и отчислений
Схема формирования и использования прибыли предприятия приведена на рисунке 3.2.
Прибыль от операционной деятельности при нормальных условиях функционирования предприятия занимает наибольший удельный вес в общем объеме прибыли.
Прибыль от реализации продукции можно представить как разницу между выручкой от реализации продукции и затратами, связанными с производством и реализацией продукции.
Прибыль = Выручка - Затраты,
или
,(3.1)
где Pr (profit) - прибыль от реализации продукции; S выручка от реализации продукции; C - суммарные затраты на производство и реализацию продукции.
Подставив в формулу (3.1) выражения (2.1) и (2.3), получим еще одну формулу для расчета выручки от реализации продукции:
.(3.2)
Предприниматель самостоятельно определяет направления использования прибыли в соответствии со своим уставом.
3.3 Чистая прибыль предприятия. Расчет чистой прибыли
Чистая прибыль основной источник прироста собственного капитала. Собственники, ориентируясь на размер чистой прибыли, принимают решения по поводу дивидендной и инвестиционной политики, проводимой предприятием с учетом перспектив его развития.
Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, является объем выручки от реализации, уровень себестоимости, финансовые результаты от обычной деятельности, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли.
Чистая прибыль предприятия рассчитывается по следующей формуле:
чистая прибыль = прибыль к налогообложению (1 - ставка налога на прибыль) + прибыль, не облагаемая налогом.
Величины всех видов прибылей, полученных за определенный период, приведены в отчете о финансовых результатах.
Структурно отчет о прибыли оформляется в виде таблицы, в которой производится последовательное вычитание из выручки предприятия всех издержек, включая финансовые и налоги, так, что в конечном итоге получается чистая прибыль предприятия.
С прибылью тесно связано понятие прибыльности.
Прибыльность - способность предприятия генерировать прибыль и осуществлять рентабельную деятельность. Уровень прибыльности характеризуется системой показателей (коэффициентов) доходности (рентабельности).
3.4 Система показателей доходности
Чтобы сделать вывод об уровне эффективности работы предприятия, полученную прибыль необходимо сравнить с осуществленными затратами.
Доходность означает прибыльность производства и реализации всей продукции (работ, услуг) или отдельных ее видов, прибыльность отдельных предприятий или всей отрасли в целом. Доходность непосредственно связана с получением прибыли, однако ее нельзя отождествлять с абсолютной суммой полученной прибыли. Доходность - это относительный показатель, то есть это уровень прибыльности, который измеряется в процентах.
Коэффициенты доходности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции (выручке от реализации).
Разные варианты решений, которые принимаются при определении прибыли, текущих затрат, авансированной стоимости для расчета доходности, влекут за собой большое количество показателей доходности.
Расчет доходности отдельных видов продукции (работ, услуг) может основываться на показателях прибыли от их производства или реализации. При этом могут использоваться разные виды прибыли (прибыль от реализации продукции, операционная, налогооблагаемая, чистая). Текущие затраты могут браться в таких вариантах: себестоимость продукции (производственная), себестоимость продукции за вычетом материальных затрат (добавленная стоимость), стоимость продукции в ценах производителя (за вычетом непрямых налогов).
Для расчета уровня доходности предприятий могут использоваться: общая прибыль, прибыль от реализации продукции (работ, услуг), т.е. от основной деятельности. При этом прибыль сопоставляется с авансированной стоимостью, которую можно определить в разных вариантах (весь капитал предприятия, собственный капитал, заемный капитал, основной капитал, оборотный капитал).
3.5 Методы планирования прибыли
Управление формированием прибыли от реализации продукции (работ, услуг) предполагает расчет ее планового объема. Планирование, прогнозирование суммы прибыли субъектов хозяйствования необходимо для составления текущих и перспективных финансовых планов.
Для расчета плановой суммы прибыли от реализации продукции (работ, услуг) чаще всего используется один из следующих методов.
1. Метод прямого расчета. Планирование осуществляется на основе предварительного расчета плановых показателей выручки и себестоимости реализованной продукции (работ, услуг). Выручка от реализации рассчитывается умножением количества реализованной продукции на цену реализации по каждому виду продукции (работ, услуг). Плановая прибыль определяется как разность между выручкой и полной себестоимостью реализованной продукции.
2. Расчет прибыли на основании показателя затрат на одну гривну продукции (уровня рентабельности продаж). Это укрупненный метод. При планировании используются данные об объеме реализации продукции (работ, услуг) и уровня рентабельности продаж, который определяется расчетно-аналитическим путем, когда значение этого показателя в отчетном периоде корректируется с учетом прогнозируемых изменений в планируемом периоде.
3. Экономический (аналитический метод). Он отличается от выше рассмотренных методов тем, что дает возможность не только определить общую сумму прибыли, но и влияние на нее отдельных показателей: объема производства (реализации продукции); себестоимости продукции; уровня оптовых цен и рентабельности продаж; ассортимента и качества продукции.
Расчет прибыли осуществляется в такой последовательности:
· определяется ожидаемая базовая прибыль и базовая рентабельность продукции;
· продукция планового периода определяется по себестоимости предыдущего периода;
· исходя из уровня базовой рентабельности, рассчитывается прибыль продукции в плановом периоде;
· рассчитывается влияние отдельных показателей на изменение прибыли в плановом периоде.
Расчет базовой прибыли осуществляется на основании отчетных или ожидаемых данных за предшествующий период.
Термины и понятия: прибыль, прибыль от реализации продукции, операционная прибыль, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, прибыльность (доходность, рентабельность).
1. Для целей финансового анализа различают следующие виды прибыли: прибыль от реализации продукции, операционную прибыль, прибыль к налогообложению и чистую прибыль.
2. Чистая прибыль - основной источник пополнения собственного капитала, выплаты дивидендов, развития предприятия.
3. План получения прибыли от реализации продукции (работ, услуг), как правило, является основным финансовым планом. Известно несколько методов определения плановой прибыли, почти все они используют в качестве исходной базы показатели плановой выручки от реализации и плановой себестоимости.
Контрольные вопросы
1. Что такое прибыль предприятия и какие функции она выполняет?
2. Опишите структуру формирования прибыли на предприятии.
3. Приведите алгоритм расчета чистой прибыли.
4. Какие показатели рентабельности Вы знаете?
ТЕМА 4. АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ
4.1 Основные задачи и методы анализа безубыточности
Анализ безубыточности или анализ издержек, объема производства и прибыли (“Costs - Volume - Profit - CVP”) или операционный анализ - это аналитический подход к изучению взаимосвязи между издержками и доходами при различных уровнях производства. Операционный анализ предполагает, что издержки предприятия могут быть разделены в данном периоде на постоянные и переменные. В зависимости от этой, очень упрощенной гипотезы, а также и некоторых других предположений результат хозяйственной деятельности получает очень простую формулировку:
- оборот предприятия (выручка от реализации или стоимостное выражение его продаж):
S = p q;
- прибыль на переменные издержки (маржа на переменных затратах), т. е. валовая маржа (разница между оборотом и переменными издержками):
MCV = p q - v q = q (p - v),(4.1)
где MCV (Marge Costs Values) - маржа на переменных затратах.
Этот показатель в экономической литературе обозначается как сумма покрытия. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.
Введем понятие коэффициента валовой маржи (). Это отношение валовой маржи к обороту:
= MCV / S.(4.2)
Тогда чистый результат хозяйственной деятельности можно определить:
1) как разницу между оборотом и общими издержками
Pr = p q - (v q + F );
2) как разницу между прибылью на переменных издержках (валовой маржей) и постоянными издержками
Pr = (p - v) q - F ; или Pr = v - F.
Операционный анализ демонстрирует, каким должен быть объем продаж, для того чтобы компания могла без посторонней помощи выполнить свои денежные обязательства. Такой анализ, по сути, чисто механический, и, хотя необходимые допущения порой снижают его точность, он позволяет получить грубую оценку объема, который должен быть обеспечен, для того чтобы компания не имела убытков.
Ключевыми элементами операционного анализа служат:
ь операционный рычаг (операционный леверидж);
ь порог рентабельности;
ь запас финансовой прочности предприятия.
4.2 Операционный леверидж и предпринимательский риск
Операционный леверидж (рычаг) - это величина, с которой постоянные затраты используются в операциях предприятия.
В терминологии бизнеса высокий коэффициент операционного левериджа при других постоянных показателях означает, что относительно малое изменение в сбыте несет за собой большие изменения в прибыли.
Действие операционного (производственного, хозяйственного) левериджа (рычага) проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
В практических расчетах для определения уровня левериджа (DOL) применяют процентное изменение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) при данном процентном изменении физического объема продаж (q):
. (4.3)
Процентное изменение прибыли рассчитывается как
,(4.4)
где p - цена реализации; v - единичные переменные издержки; F - суммарные постоянные издержки.
Подставим формулу (4.4) в формулу (4.3) и получим выражение для расчета уровня левериджа:
. (4.5)
Выражение (4.5)идентично следующему:
.(4.6)
Сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж, для данной выручки от реализации.
Изменяется выручка от реализации - изменяется и сила воздействия операционного рычага. Вместе с тем, эффект операционного рычага поддается контролю именно на основе учета зависимости силы воздействия рычага от постоянных затрат: чем больше постоянные затраты, тем сильнее действует операционный рычаг, и наоборот.
Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила рычага, тем выше предпринимательский риск. Предпринимательский (бизнес) риск характеризуется неопределенностью, которая присутствует при планировании будущих оборотных активов и является наиважнейшим показателем структуры затрат. Бизнес-риск частично зависит от величины постоянных издержек предприятия. Если постоянные (фиксированные) издержки высоки, то даже небольшой спад в реализации может привести к большому уменьшению прибыли. Чем выше постоянные затраты предприятия, тем выше бизнес-риск.
