Особенности и перспективы развития фондового рынка Украины
p align="left">Рис. 3.2. Динамика индекса KP-Dragon, Украина [16] ноя.08 | ||||||
3 | 2205.9700 | 13 | 2164.6100 | 24 | 1929.1300 | |
4 | 2386.0800 | 14 | 2193.0400 | 25 | 2005.5100 | |
5 | 2459.9900 | 17 | 2178.0700 | 26 | 1952.5200 | |
6 | 2340.2600 | 18 | 2097.4500 | 27 | 1781.8600 | |
7 | фев.10 | 19 | 2043.3800 | 28 | 1749.1200 | |
11 | 2239.7900 | 20 | 1948.1000 | |||
12 | 2221.4000 | 21 | 2050.5600 | |||
дек.08 | ||||||
1 | 1737.2100 | 3 | 1720.0900 | 5 | 1614.6400 | |
2 | 1696.2700 | 4 | 1666.4700 |
Табл. 3.3. Показатели индекса KP-Dragon, Украина, ноябрь-декабрь [16]
Индексы PFTS-Cbonds и PFTS-Cbonds/TR характеризируют условную стоимость индексного портфеля, который состоит из корпоративных облигаций с периодом до погашения/ самой близкой оферты до одного года, при этом полученные процентные платежи сразу же инвестируются в тот же индексный портфель. [7, с. 102]
Рис.3.3. Динамика изменения индекса PFTS-Cbonds, Украина [16]
ноя.08 | ||||||
3 | 103.8100 | 12 | 103.7400 | 21 | 102.8400 | |
4 | 103.7700 | 13 | 103.7100 | 24 | 103.3600 | |
5 | 103.7400 | 14 | 103.6800 | 25 | 103.3100 | |
6 | 103.5900 | 17 | 103.8600 | 26 | 103.2800 | |
7 | 103.5600 | 18 | 103.8800 | 27 | 103.3300 | |
10 | 103.4600 | 19 | 103.6400 | 28 | 103.5900 | |
11 | 103.4200 | 20 | 103.6800 | |||
дек.08 | ||||||
1 | 103.4200 | 3 | 103.3900 | 5 | 103.3300 | |
2 | 103.1300 | 4 | 103.3600 |
Табл. 3.4. Показатели индекса PFTS-Cbonds, Украина, ноябрь-декабрь [16]
Рис. 3.4. Динамика изменения индекса PFTS-Cbonds/TR, Украина [16]
ноя.08 | ||||||
3 | 178.3600 | 12 | 178.8500 | 21 | 177.8900 | |
4 | 178.3700 | 13 | 178.8600 | 24 | 178.9800 | |
5 | 178.3800 | 14 | 178.8600 | 25 | 178.9700 | |
6 | 178.2000 | 17 | 179.3300 | 26 | 178.9800 | |
7 | 178.2000 | 18 | 179.4700 | 27 | 179.1300 | |
10 | 178.2400 | 19 | 179.1300 | 28 | 179.6500 | |
11 | 178.2400 | 20 | 179.2700 | |||
дек.08 | ||||||
1 | 179.5800 | 3 | 179.6700 | 5 | 179.7200 | |
2 | 179.1600 | 4 | 179.6900 |
Рис. 3.5. Динамика основных индексов фондового рынка, 2007 [15]
4. Перспективы развития фондового рынка в Украине.Мировой финансовый кризис уже отразился на украинской экономике: подтверждением служит высокий темп инфляции, валютный кризис, проблемы с ценами на сырьевые ресурсы - один из основных источников поступления валюты в страну. Начался спад производства в строительстве, металлургии, происходят потрясения в банковской сфере, спровоцированные, в том числе и распространением плохих новостей, паникой среди населения. Фондовый рынок - барометр экономики - после беспрецедентного взлета на 135% в 2007 году имеет место падение, к началу зимы составляющее около на 70% от своих максимальных значений. Основная причина такого снижения - малочисленность внутреннего инвестиционного ресурса, который попадает на рынок через инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды (НПФ), страховые компании, банки. Другими словами, причина нынешнего спада внешняя: в 2007 году был приток иностранного капитала на национальный рынок, а в текущем году - в виду мирового кризиса - отток. Экономическая история учит: рост экономики никогда не бывает гладким и равномерным. За несколькими годами оживления деловой активности и процветания следует спад. Но следует помнить: циклическое движение идет не по замкнутому кругу, а по спирали, поэтому цикличность - форма прогрессивного развития, движение от одного макроэкономического равновесия в масштабах, как минимум национальной экономики, к другому.
Кризис способствует выведению экономики на новый уровень развития, в известной степени восстанавливая и совершенствуя систему экономических отношений. [18]
Анализ состояния украинского и мировых фондовых рынков других стран за 2007 г. позволяет сделать вывод об усилении взаимосвязи между ними. Коэффициент корреляции динамики индекса акций ПФТС и индекса S&P за данный период составил 0,68, что свидетельствует о прямой зависимости этих показателей. Несмотря на небольшой уровень капитализации по сравнению с фондовыми биржами развитых стран, рынок ПФТС представлен практически всеми секторами экономики, а акции украинских эмитентов пользуются устойчивым спросом у нерезидентов и являются полноценными представителями рынка акций развивающихся стран. Но при этом украинский фондовый рынок, в отличие от российского, имеет специфическую структуру и свою нишу в сегменте развивающихся стран. Данное утверждение базируется на коэффициенте корреляции индексов ПФТС и РТС за 2007 г. Он продемонстрировал весьма слабую взаимосвязь этих двух индексов -- всего 0,4. Таким образом, отличие структуры фондовых рынков Украины и России очевидно. Если на российском самыми востребованными являются акции нефтегазовых компаний, то на украинском нет четко выраженных лидеров -- популярны акции многих компаний. В силу этого динамика роста курсовой стоимости акций на украинском рынке была не всегда синхронной с динамикой на российском. Под влиянием общей негативной тенденции на мировых фондовых рынках украинский претерпел коррекцию снижения цен в начале осени 2007 г. и зафиксировал существенное их падение в начале 2008-го. Эта ситуация во многом отражала общемировую тенденцию, связанную с последствиями ипотечного кризиса. В то же время динамика котировок акций банков носит ярко выраженный сбалансированный характер. Снижение курсовой стоимости ценных бумаг отдельных банков всегда корреспондируется с ее ростом после стабилизации отечественного фондового рынка. Акции банков оказались одним из самых чувствительных финансовых инструментов для оценки ситуации на фондовом рынке.
