Проектный анализ

ЧПДС = ЧПДС * индекс дисконтирования

1 год = - 1000 тыс грн.

2 год = 384 * 0,89 = 341,76 тыс. грн.

3 год = 384 * 0,79 = 303,36 тыс. грн

4 год = 384 * 0,71 = 272,64 тыс. грн

5 год = 384 * 0,64 = 245,76 тыс. грн

6. Дисконтированный ЧПДС нарастающим итогом

1 год = -1000 тыс. грн.

2 год = -1000 + 341,76 = -658,24 тыс. грн.

3 год = -658,24 + 303,36 = -354,88 тыс. грн.

4 год = -354,88 + 272,64 = -82,24 тыс. грн

5 год = -82,24 + 245,76 = +163,52 тыс. грн.

7. Период (срок) окупаемости простой, годы

Инвестиционные затраты / ((чистая прибыль + амортизационные отчисления) за год

1000 / 384 = 2,6 года

8. NPV за 5 лет при ставке сравнения без учета остаточной стоимости проекта, тыс. грн.

NPV за лет = (-1000*1) + (384*0,89) + (384*0,79) + (384*0,71) + (384 * 0,64) = -1000 + 1163,52 = 163,52 тыс. грн.

9. Показатель доходности проекта (PI) - рентабельности инвестиций.

PI = (NPV + I)/I, где I - первоначальные инвестиционные вложения.

PI = (163,52 + 1000) / 1000 = 1,16

Следовательно, наш проект рентабелен, т. к. PI > 1

2. Расчет денежных потоков с учетом схем финансирования

Необходимо произвести расчет движения денежных потоков с учетом специфики используемых схем финансирования.

Процентные отчисления по кредитам: процентная ставка * остаток задолженности на начало года

Налог на прибыль: процентная ставка налога * (выручка - текущие затраты без учета амортизации и амортизационные отчисления и процент по кредиту - налоги на имущество и прочие налоги)

Дивиденды (10%): проценты по дивидендам * (выручка от реализации - текущие затраты с учетом амортизации - проценты по кредиту - налог на имущество и прочие налоги - налог на прибыль)

Поток денежных средств периода рассчитывается с учетом сторонних платежей предприятия.

Расчетный счет хозяйствующего субъекта - это денежные средства, остающиеся в его распоряжении после выплаты всех платежей (поток денежных средств нарастающим итогом.

Таблица №2.2. - Денежные потоки проекта с учетом схем финансирования

1. Процентные отчисления по кредитам.

2 год: 18% * 500 = 0,18 * 500 = 90 тыс. грн

3 год: 18% * (500-125) = 375 * 0,18 = 67,5 тыс. грн

4 год: 18% * (500-125-125) = 250 * 0,18 = 45 тыс. грн

5 год: 18% * (500 - 125 - 125 - 125) = 125 *0.18 = 22,5 тыс. грн

2. Налог на прибыль: процентная ставка налога * (выручка - текущие затраты без учета амортизации и амортизационные отчисления и процент по кредиту - налоги на имущество и прочие налоги)

2 год: 25% * (720 - 190 - 30 - 28 - 90) = 95,5 тыс. грн

3 год: 25% * (720 - 190 - 30 - 28 - 67,5) = 101,125 тыс. грн

4 год: 25% * (720 - 190 - 30 - 28 - 45) = 106,75 тыс. грн

5 год: 25% * (720 - 190 - 30 - 28 - 22,5) = 112,375 тыс. грн

3. Дивиденды (10%)

2 год: (720 - 190 - 30 - 28 - 90 - 95,5)*0,1 = 28,65 тыс. грн

3 год: (720 - 190 - 30 - 28 - 67,5 - 101,125) * 0,1 = 30,36 тыс. грн

4 год: (720 - 190 - 30 - 28 - 45 - 106,75) * 0,1 = 32,025 тыс. грн

5 год: (720 - 190 - 30 - 28 - 22,5 - 112,375) * 0,1 = 33,71 тыс. грн

4. Поток денежных средств периода.

Выручка от реализации - Привлечение и возврат кредитов - Текущие затраты без учета амортизации - налог на имущество и прочие налоги за исключением налога на прибыль - процентные отчисления по кредитам - налог на прибыль - дивиденды = ПДСП

2 год: (720 - 125 - 190 - 28 - 90 - 95,50 - 28,65) = 162,85 тыс. грн.

3 год: (720 - 125 - 190 - 28 - 67,5 - 101,125 - 30,36) = 178,015 тыс. грн

4 год: (720 - 125 - 190 - 28 - 45 - 106,75 - 32,025) = 193,225 тыс. грн

5 год: (720 - 125 - 190 - 28 - 22,5 - 112,375 - 33,71) = 208,415 тыс. грн.

5. Расчетный счет хозяйствующего субъекта:

2 год = 162,85 тыс. грн.

3 год = 162,85 + 178,015 = 340,865 тыс. грн.

4 год = 340,865 + 193,225 = 534,09 тыс. грн.

5 год = 534,09 + 208,415 = 742,505 тыс. грн.

3. Расчет точки безубыточности

Необходимо рассчитать точку безубыточности. Показатели предельного уровня характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации. Основным показателем является - точка безубыточности, то есть уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, про котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.

Для подтверждения устойчивости проекта необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж. Чем дальше от них значение точки безубыточности (в процентном соотношении), тем устойчивее считается проект. Проект обычно признается устойчивым, если значение точки безубыточности не превышает 75% от номинального объема производства.

Точка безубыточности (в процентах и по абсолютной величине соответственно) определяется по формулам:

ТБ = Зс / (Ц - 3v), или ТБ = 3с / Удох

Где 3с - постоянные затраты на единицу продукции, Ц - цена за единицу продукции, 3v - переменные затраты на единицу продукции, Удох - уровень дохода от объема продаж.

Уровень резерва прибыльности (РП) как доли планируемого объема продаж (ОП) определяется по формуле: РП = (ОП - ТБ)/ОП

Таблица №3.3 - Расчет точки безубыточности

Страницы: 1, 2, 3