Управление и анализ денежных потоков в современном периоде
p align="left">- Кредитная политика. Получение кредита формирует входящие денежные потоки предприятия, а возврат заемных средств и процент по ним - его исходящий денежный поток. Возможность получения кредита определяется общий положением дел на рынке кредитных ресурсов.- Принятая практика осуществления расчетных операций. Системы расчетов предприятия включает в себя основные элементы: наличные и безналичные расчеты.
Безналичные расчетные - основной вид денежных расчетов. Наибольшая доля безналичных платежей осуществляются с помощью платежных поручений. Возможно проведение расчетов платежными требованиями - поручениями, расчеты чеками. Для защиты интересов продавца (особенно при работе с крупными заказами) очень удобная форма расчетов посредством аккредитива, а так же используются векселя.
- Возможность получения целевого финансирования и долгосрочных беспроцентных займов. Целевое финансирование получают в основном государственные предприятия, промышленные предприятия других форм собственности целевое финансирование под конкретные договора. Под влиянием этого фактора формируется чистый входящий денежный поток.
К отраслевым факторам, воздействующим на размер и интенсивность денежных потоков предприятий и организаций, можно отнести:
· стадии жизненного цикла отросли;
· сезонность производства и реализации готовой продукции;
· конкурентоспособности продукции;
· уровень издержек производства;
· качество продукции;
· доля рынка;
· уровень развития отросли и тенденции изменения ее прибыльности.
Факторы, включенные в данную группу, достаточно специфичны. Их влияние распространяется только на предприятия конкретной отросли. Учитывать их влияние на денежные потоки - одно из основных задач успешного развития бизнеса в целом.
Хотелось бы остановиться более подробно на факторе сезонности производства и реализация готовой продукции, а так же снабжение сырьем и материалами.
Для довольно значительного числа отраслей характерны определенные сезонные изменения в текущей деятельности предприятия - высокий уровень на продаж в определенные месяцы и затем резкие падение спроса. Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков предприятия во времени, определяя ликвидность этих потоков в размере отдельных временных интервалов.
Внешние факторы неподвластны воле предприятия. Бороться со многими внешними факторами отдельным предприятиям не по силам, но создавшихся условиях у них остается возможность проводить собственную политику управления денежными потоками, которая позволит, смягчит негативные последствия и использовать все положительные тенденции. Так, по мнению профессора Л.Т. Гиляровского, при изучении внешних факторов, формирующих устойчивость организации [11,c.269].
В составе внутренних факторов следует выделить следующие группы факторов. Рассмотрим их более подробно.
К организационным факторам относятся:
- Организационно - правовая форма собственности определяет размер денежных потоков при создании предприятия (взносы учредителей) - приток денежных средств и отток денежных средств по итогам распределения чистой прибыли отчетного периода - выплаты дивидендов.
- Стадию жизненного цикла предприятия. Развитие предприятия происходит по циклу, который определяется последовательностью во времени и комбинацией на данный момент циклов жизни различных продуктов его деятельности. [16,c.30] Данный цикл можно разделить на периоды, характеризующиеся изменением оборота и прибыли предприятия: детство (возникновение), юность, зрелость и старость (спад).
Следует учитывать, что на разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды. Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов его денежных потоков.
- Организационная и производственная структура предприятия так же влияет на направление притоков и оттоков денежных средств.
- Формы специализации определяют денежные потоки между предприятиями - смежниками, позволяя оптимально использовать имеющие денежные средства.
-Диверсификация производства. Это сочетание различных видов деятельности, позволяющее уменьшить предпринимательский риск фирмы.
Вышеперечисленные факторы оказывают воздействие, которое необходимо учитывать при стратегическом и текущем управлении денежными потоками. Информационная база данных формируется системами стратегического и финансового учета.
В состав производственно - технологических факторов можно выделить следующие:
· длительность производственного и финансового цикла;
· уровень производственных запасов;
· оборачиваемость средств;
· темп роста производства;
· производственный потенциал;
· качество продукции и затраты на его обеспечение;
· операционный леверидж.
Значимость указанных факторов для организации управления денежным потоками несомненна. Основное влияние эта группа факторов оказывает на операционную деятельность предприятия. Именно по этой причине системы текущего и операционного управление денежными потоками должны своевременно выявлять, оценивать и отслеживать степень влияния своевременных корректировок в производственно - хозяйственные процессы и соответствующие расчеты (планы, сметы, бюджеты).
К организационно - техническим факторам, по мнению автора, относятся:
· концентрация и централизация производства;
· специализация и кооперирование.
Факторы этой группы определяют зависимость объемов и интенсивность денежных потоков в ходе осуществления финансово - хозяйственной деятельности.
В состав маркетинговых факторов целесообразно выделить следующие:
· стратегические цели;
· сегментации рынка;
· ценовая политика;
· сбытовая политика;
· оценка конкурентоспособности;
· относительная устойчивость финансового положения поставщиков.
Значимость вышеуказанных факторов для организации стратегического управления денежными потоками несомненна. При планировании и прогнозировании развития бизнеса, подготовке планов и смет, формирование источников бюджета движения денежных средств не принимать во внимание влияние данных средств не принимать во внимание влияние данных факторов недопустимо.
К финансовым факторам, на взгляд автора, следует отнести:
· принятую финансовую стратегию;
· возможность и необходимость инвестиций;
· возможность и необходимость привлечения инвесторов;
· амортизационную политику;
· длительность финансового цикла;
· принятую систему расчетов с контрагентом;
· риск денежных потоков;
· платежеспособность предприятия;
· стоимость капитала фирмы.
Факторы, объединенные в данную группу, достаточно многочисленны и разнообразны. Их влияние на денежные потоки предприятия проявляются и в операционной, и в инвестиционной, и в финансовой деятельности. Необходимость учитывать влияние этих факторов настоятельно требует формирования емкой и оперативной информационной базы путем сочетания учетно-аналитического обеспечения и несистемной информации. Решить эту проблему позволяют возможности системы финансового и стратегического учета денежных потоков.
Риск денежных потоков. В условиях рыночной экономики управление денежными потоками неразрывно связано с многочисленными рисками. В литературе практически не встречается определение риска денежного потока, рассматривается понятие «финансовый риск» как вероятность возникновения потерь финансовых ресурсов. Однако под риском денежных потоков следует понимать вероятность возникновения неблагоприятных последствий в форме уменьшения входящих и увеличение исходящих денежных потоков в ситуации неопределенности условий осуществления финансовых операций.
Исследования перечисленных выше факторов позволяет оценить внешние возможности и внутренний потенциал формирования денежных потоков предприятия в процессе разработки политики управления ими. Для организации эффективного управления денежными потоками необходимо создание и функционирование единой системно - ориентированной информационной базы данных интегрированной системы учета денежных потоков.
ГЛАВА II. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «ЖЕМЧУЖИНА»
§ 2.1 Анализ денежных потоков по операционной деятельности
Денежные средства жизненно необходимые для ведения хозяйственной деятельности, поскольку именно деньгами, как правило, выплачивается заработная плата, погашаются обязательства, оплачиваются расходы. Следовательно, для представления комплексной картины финансового положения предприятия пользователям нужна информация и об объемах и перемещениях денежных средств предприятия, изменении их остатков за отчетный период. Это обусловлено необходимостью составления Отчета о движении денежных средств.
Таким образом, цель составления Отчета о движении денежных средств состоит в раскрытии дополнительной информации об изменениях в финансовых ресурсах предприятия с точки зрения поступления и выбытия денежных средств. Отчет о движении денежных средств раскрывает потоки денежных средств и их прирост от разных видов деятельность предприятия (операционной, инвестиционной, финансовой), а так же в связи с расчетами по процентам, дивидендам и налогам. Эти сведения нельзя получить ни из Бухгалтерского баланса, ни из Отчета о финансовых результатах.
Порядок составления и представления Отчета о движении денежных средств хозяйствующими субъектами Республики Молдова регламентируется положениями НСБУ - 5 «Представление финансовых отчетов», НСБУ - 7 «Отчет о движении денежных средств» и комментариями по их применению.[18,с.52]
В настоящее время Отчет о движении денежных средств составляется и предоставляется пользователям всеми хозяйствующими субъектами Республики Молдова, применяющими полную систему бухгалтерского учета, ежеквартально нарастающим итогом с начала отчетного года.
Информация, содержащаяся в этом отчете, позволяет оценить способность предприятия привлекать и использовать денежные средства и определить потребности предприятия в денежных ресурсах на определенный период.Пожидаева Т.А., Анализ движения денежных потоков коммерческой организации / Т.А., Пожидаева // Экономический анализ : теория и практика. - 2005 - №40 - с.24 - 31.
Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспечение денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков.
Основная задача анализ денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.
Цель анализа - выделить, по возможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств.
Анализ движения денежных потоков, дает возможность сделать более обоснованными выводы о том:
В каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования.
Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности.
В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.
Достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности.
В чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.
Все это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия.
При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам: операционной, инвестиционной и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученный от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия.
Также, предприятие представляет отчет о движении денежных средств последующим видам деятельности: операционной, инвестиционной, финансовой. Группировка денежных средств по видам деятельности обеспечивает пользователей финансовых отчетов информацией, которая позволяет им оценивать влияние этих видов деятельности на финансовое положение предприятия, величину его денежных средств, а также для оценки взаимосвязи упомянутых видов деятельности. [8 с.53]
Одна и та же операция может включать движение денежных средств, которые относятся к разным видам деятельности, например: если денежные выплаты по ссудам включают сумму выплаченных процентов и сумму кредита, то в этом случае выплату процентов относят к операционной деятельности, а возврат кредита рассматривается как финансовая деятельность.
Полученные займы обычно относятся к финансовой деятельности. Тем не менее, банковский овердрафт, который оплачивается по первому требованию и представляет собой составную часть рычагов управления денежными средствами, включаются в группу денежные средства от операционной деятельности.
Внутреннее перемещение денежных средств (открытие аккредитивов по получению лимитированных чековых книжек, получение денег с расчетного счета в кассу и т.д.) не рассматриваются как движение денежных средств.
Источником информации для составления отчета прямым методом служат данные бухгалтерского учета. Обороты по соответствующим счетам (реализация, расчеты с поставщиками, краткосрочные кредиты и т.д.) корректируются на изменение остатков запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и таким образом доводятся до сумм, отражающих только те операции, которые оплачены “живыми деньгами”. Данный метод считается наиболее точным, но и наиболее трудоемким. В его использовании заинтересованы прежде всего кредитные организации, которых больше всего беспокоит способность предприятия генерировать денежные потоки, достаточные для погашения займов. Однако с позиций аналитика такой подход недостаточно информативен, потому что он не позволяет проследить трансформацию чистой прибыли в чистый денежный поток. Иными словами, он не проясняет взаимосвязи между денежными потоками и финансовыми ресурсами.
