Факторинг в коммерческой деятельности

ногда фактор, стремясь оградить себя от кредитных рисков, заключает так называемый договор факторинга с регрессом. Согласно этому договору при неоплате поставки в течение определенного периода фактор имеет право осуществить обратную переуступку денежного требования поставщику (по одному или нескольким дебиторам) и востребовать с него сумму задолженности по этим дебиторам. Стоимость факторинга при этом ниже в среднем на 10%.

Ликвидные риски представляют собой риски несвоевременной оплаты дебиторской задолженности, приводящие к недостатку средств у поставщика для покрытия текущих затрат. Ликвидные риски - риски кассовых разрывов, недостатка оборотных средств, несовпадение денежных потоков, идущих от покупателей в счет оплаты отгруженных товаров, и потоков ресурсов, необходимых для погашения кредиторской задолженности и текущих платежей. Факторинговая услуга позволяет оперативно реагировать на возникающие кассовые разрывы и получать средства по поставке от банка. При факторинге поставщик получает финансовые ресурсы от фактора практически в момент поставки, поэтому ликвидные риски поставщика становятся заботой фактора.

Системный риск - это риск того, что несостоятельность одного из участников системы переводов «платежей» или финансовых рынков сделает невозможным для других участников выполнение их обязательств (включая расчеты по обязательствам в системе переводов) при наступлении срока платежа. Такое невыполнение обязательств может породить значительные ликвидные или ликвидные проблемы и в результате поставить под угрозу стабильность финансовых рынков.

Наиболее распространенным риском является риск ликвидности, который при наличии дополнительных обстоятельств может перерасти в кредитный риск. Поэтому весьма важным является исследование тех обстоятельств, которые определяют норму ликвидности для каждого хозяйствующего субъекта.

Риск кредитного и ликвидного характера может возникать по причине запаздывания расчетов, их несинхронности или не выполнения обязательств эмитентом расчетных средств. Кроме того, временной разрыв между заключением сделки и расчетом по ней несет риск того, что операция может не состоятся в согласованное время из - за невыполнения одной из сторон принятого на нее обязательств.

Особенно уязвимы перед риском операции связанные с иностранной валютой.

Под валютным риском поставщика понимается возможность оперативной конвертации денежных средств, полученных от фактора под уплату возможного контракта. Функция покрытия возможных рисков принципиальна для предприятий, имеющие валютные контракты, и позволяет не увеличивать рублевую цену на размер возможной девальвации рубля за период оборачиваемости поставки. Таким образом, за счет факторинга поставщик получает некоторые преимущества на рынке.

Снижение валютных рисков означает возможность немедленно конвертировать в валюту денежные средства, полученные от фактора. Этот аспект факторинговых услуг важен для компаний, занимающихся внешнеэкономической деятельностью.

Политические риски связаны с невозможностью исполнить экспортный контракт или провести расчеты по нему из - за изменения политической ситуации в стране продавца или в стране покупателя.

Таким образом, операции факторинга связаны со значительными рисками, что приводит к необходимости их страхования с целью предупреждения.

3. Анализ эффективности привлечения факторинговых операций

3.1 Методические аспекты оценки эффективности применения факторинга

Рассмотрим эффективность применения факторинга для его различных участников на конкретном примере.

Как уже отмечалось, факторинговые операции имеют непосредственное отношение к дебиторской задолженности.

В разделе «оборотные активы» бухгалтерского баланса отечественных предприятий в соответствии с действующим законодательством показывается как текущая дебиторская задолженность (со сроком погашения до 12 месяцев), так и нетекущая (со сроком погашения более 12 месяцев). При этом по каждому виду задолженности выделяется задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы. При этом управление дебиторской задолженности - важный участок работы финансовых и бухгалтерских служб предприятия.

Выполнение ее преследует несколько целей. Во-первых, получение платежей от дебиторов - один из основных источников поступления денежных средств на предприятие. Следовательно, организация оптимальных режимов движения дебиторской задолженности прямо влияет на цель деятельности предприятия в рыночных условиях - получение доходов и прибыли. Во-вторых, в современных условиях существуют определенные противоречия между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации (в данном случае получение или сбор предприятием денежных средств от его должников). В-третьих, как показывает практика, учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений (в частности, от предоставления покупателям права на отсрочку платежа) может использоваться инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Можно выделить три направления анализа дебиторской задолженности: анализ общего размера дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; анализ дебиторов; анализ задолженности в ассортиментном разрезе.

Очень часто возникают ситуации, когда дебиторы не оплачивают свои долги. Тогда их приходиться списывать как безнадежные долги. Это приносит убытки предприятию.

Подобная ситуация складывалась и в ЗАО «Тритон». Данная организация функционирует на рынке уже 8 лет и получает достаточно стабильную прибыль. Организация занимается оптовой и розничной торговлей, поэтому дебиторская задолженность для нее обычное явление. Для того, чтобы обезопасить себя организация проводит оценку надежности покупателей.

Решению данной задачи помогают публикуемые рейтинги компаний, анализ финансовой отчетности потенциальных покупателей, определение индексов риска, другие способы оценки покупателей. При оценке надежности клиента полезно также использовать весь арсенал средств, применяемых кредитными организациями. Организация ЗАО «Тритон» ведет досье основных потребителей, предусмотрев определенные правила их классификации по степени надежности. Разработка таких досье и методов оценки надежности потребителей стала предметом социального организационного проекта, в рамках которого была выявлена рейтинговая оценка надежности покупателей. Для этого был определен состав показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость анализируемых предприятий. В таблице 3.1 приведен набор показателей, которые использует ЗАО «Тритон».

Показатель 1 таблицы 3.1 - неплатежи - характеризует платежеспособность предприятия на день составления баланса. Для его определения привлекаются данные о финансовой отчетности анализируемого предприятия (сведения о просроченных ссудах), оперативные данные банка о задержках в выплате заработной платы работникам, налоговых платежей, оплаты счетов поставщиков и подрядчиков.

Таблица 3.1 - Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Способ расчета
1. Неплатежи (просрочки по ссудам, по налогам, по оплате счетов поставщиков, по другим обязательствам)	Данный бухгалтерского баланса и финансовых отчетов предприятия. Сведения из банка, в котором предприятие стоит на расчетно-кассовом обслуживании. Сведения из других источников информации
2. Коэффициент независимости, %	Отношение собственных средств (1-й раздел пассивов), умноженных на 100%, к валюте баланса
3. Коэффициент финансовой устойчивости, %	Отношение суммы собственных средств и долгосрочных займов, умноженных на 100%, к валюте баланса
4. Коэффициент деловой активности, %	Отношение выручки от реализации, умноженной на 100%, к валюте баланса
5. Коэффициент эффективности предприятия, %	Отношение балансовой прибыли, умноженной на 100%, к валюте баланса
6. Коэффициент эффективности собственных средств, %	Отношение чистой прибыли (после налогов), умноженной на 100%, к собственным средствам
7. Выгодность предприятия, %	Отношение коэффициента эффективности собственных средств, умноженного на 100%, к средней доходности ценных бумаг, %
8. Общий коэффициент покрытия по балансу, %	Отношение оборотных активов (2-й раздел активов), умноженный на 100%, к краткосрочным обязательствам

Показатель 2 определяет долю собственников предприятия (акционеров) в общей стоимости имущества предприятия. Если этот показатель выше 50%, то риск кредиторов сводиться к минимуму. Ведь, условно говоря, продав половину своего имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства, даже если другая половина имущества (в которую вложены заемные средства) будет по каким-то причинам обесценена.

Особенно большое значение придается коэффициенту финансовой устойчивости. Этот коэффициент показывает удельный вес в общей стоимости имущества всех источников средств, которые предприятие может использовать в своей текущей хозяйственной деятельности без ущерба для кредиторов. Этот коэффициент ограничивает вложения краткосрочных заемных средств в формирование имущества предприятия только легко реализуемыми и быстро возвращающимися в денежную форму активами.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13