Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений

Собственные средства - 200 тыс. руб.

· Заемные средства - 100 тыс. руб.

Горизонт рассмотрения проекта составлял 10 лет. За это время должны были реализоваться следующие выгоды от проекта:

· Замещение устаревших мощностей существующих хлебопекарных мощностей;

· Обеспечение населения поселка Новый хлебобулочными изделиями;

· Обеспечение резервом мощностей небольших пекарен для соседних поселков посредством введенного в строй хлебозавода;

· Увеличение ассортимента предлагаемых хлебобулочных изделий: сдобной продукции и особенно, в части рекомендуемых для поддержания здорового образа жизни, ржано-пшеничных изделий;

· Удовлетворение спроса учебных заведений и предприятий общественного питания в булочных изделиях;

· Получение предприятием дополнительной прибыли;

· Увеличение поступлений в бюджет;

· Сохранение и создание дополнительных рабочих мест.

В результате реализации проекта был построен новый хлебозавод, открытие которого позволило оптимизировать  структуру продаж в сторону увеличения высококачественных и булочных изделий, увеличить ассортимент предлагаемой продукции, обеспечить высокое качество продукции за счет технологических возможностей оборудования и сокращения сроков доставки свежего хлеба, увеличить объем производства, оптимизировать схему поставки (доставки) продукции к магазинам района. Проект позволил предприятию увеличить объем продаж и получать дополнительную прибыль, сгенерировал инвестиционный ресурс (свободные денежные средства) в объеме 20 000 тыс. руб. на момент окончания проекта.

В каждой отрасли производства определение эффективности мероприятий должно проявляться по многим возможным вариантам решения производственных задач. Различные факторы развития могут обеспечить различную экономическую эффективность при достижении одного и того же результата производства. Поэтому для подготовки принятия правильного практического решения необходим всесторонний экономический анализ в каждом инвестиционном проекте. Принятие оптимальных экономических решений, всесторонне оценивающих процесс концентрации производства, способствует улучшению технико-экономических показателей - подъему производительности труда в отрасли и народном хозяйстве, увеличению объема выпуска продукции, снижению себестоимости продукции и удельных капитальных вложений на единицу продукции. Но известны факты, когда концентрация производства приводит к потере управления производством, снижению производительности труда, значительному ущербу в социальном развитии и нарушениям природной среды. Недостатки концентрации производства отмечались исследователями этого процесса почти во всех отраслях промышленности и народного хозяйства. В электроэнергетике, машиностроении, черной металлургии и других отраслях процесс концентрации анализировался соответствующими проектными расчетами и исследованиями. Так что перед реализацией проекта необходимо не только анализировать ее положительные моменты, но и обращать внимание на управленческие, организационные и оптимизационные возможности управляющих проектом органов.

3. Практическая часть

Задание

Совет директоров компании рассматривает вопрос о том, стоит ли вкладывать в приобретение оборудования 30 тыс. ден. ед. Срок эксплуатации 5 лет. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (ден. ед.): 19800; 18000; 18000; 9000; 9000. Операционные (производственные) расходы по годам оцениваются следующим образом 2000 ден. ед. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 4%. Рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта при норме дисконта 20%.

Решение

Для оценки вложения инвестиций в приобретение оборудования следует рассчитать следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

1. Чистая текущая стоимость - разность между суммой приведенных эффектов и суммой приведенных капитальных вложений.

, где

Rt - результаты на t-шаге;

Зt - затраты на t-шаге без учета капитальных затрат;

Е - норма дисконта;

К - приведенные капитальные вложения.

2. Индекс доходности - отношение суммы приведенных эффектов к сумме приведенных капитальных вложений.

3. Срок окупаемости - период, в течение которого дополнительные капитальные вложения должны быть возмещены в результате экономии от снижения себестоимости. Существуют несколько формул для расчета срока окупаемости в зависимости от распределения дохода и поступления дополнительных вложений по шагам. В данном примере срок окупаемости рассчитывается

, где

m - целое число лет;

ТС - текущая стоимость;

ТСm+1 - следующее за m значение текущей стоимости.

4. Внутренняя норма доходности - норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложениям.

Таблица 3.1 - Расчет приведенных эффектов

Год	Кап. вложения	Планируемая выручка	Производственные расходы	Кд, Е=20%	Годовой доход	Прибыль от проекта	Расчет ВНД
							Кд, Е=39%	PV	Кд, Е=40%	PV
0	30000	-	-	-	-30000	-30000	-	-	-	-
1	-	19800	2000	0,83	17800	-12200	0,72	12806	0,71	12714
2	-	18000	2080	0,69	15920	3720	0,52	8239,7	0,51	8122,4
3	-	18000	2163,2	0,58	15837	19556,8	0,37	5896,9	0,36	5771,4
4	-	9000	2249,7	0,48	6750	26307,1	0,27	1808,3	0,26	1757,2
5	-	9000	2339,7	0,40	6660	32967,4	0,19	1283,6	0,19	1238,4

Конечные показатели расчетов приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2. - Расчетные интегральные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта

Интегральный показатель	Значение
ЧТС, ден.ед	32967,4
ИД	2,09
nок, лет	2,44
ВНД, %	39,08

Значение показателя ЧТС свидетельствует о том, что к концу пятого года капитальные вложения в оборудование будут превышены на 32 967,4 руб. Индекс доходности равен 2,09, т.е. прибыль от проекта будет превышать капитальные затраты в 2,09 раз, или доходность проекта составляет 209%. Срок окупаемости - 2,44 года. За это время прибыль покроет капитальные вложения. Показатель ВНД равен 39,08%. Так как зависимость между чистой текущей стоимостью и нормой дисконта обратная, то положительная разница ВНД и принятой для проекта нормой дисконта свидетельствует об устойчивости данного проекта к будущим изменениям.

В целом можно сделать вывод по данному проекту: его, конечно, следует принять, принимая во внимание, что прибыль от него будет в 2 раза больше, чем капитальные вложения в него, причем за довольно короткий срок. А также создан достаточный запас устойчивости к возможным изменениям.

Заключение

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, играют очень важную роль в жизни каждого предприятия. Основной возможностью улучшения финансового состояния предприятия являются именно вложения в основные средства организации. Благодаря инвестициям в развитие, усовершенствование, своевременное обслуживание или замену основных средств дает предприятию возможность для повышения эффективности производства, расширения рынка сбыта, увеличения производственных мощностей и качества производимой продукции. Это в конечном итоге может увеличить объем и ассортимент продукции, расширить клиентскую базу, сократить сроки поставки сырья, сроки производства, доставки продукции и, как следствие, увеличить прибыль предприятия.

Однако следует учесть, что для всех этих положительных эффектов от капитальных вложений, необходим всесторонний экономический анализ проекта, который будет ответом на вопрос: сможет ли руководство предприятия контролировать увеличение производства? Ведь концентрация производства может привести к потере управления производством, снижению производительности труда, значительному ущербу в социальном развитии и нарушениям природной среды. Поэтому перед реализацией проекта необходимо не только анализировать ее положительные моменты, но и обращать внимание на управленческие, организационные и оптимизационные возможности управляющих проектом органов.

Список использованной литературы

1. Ильин Н.И., Лукманова И.Г. и др. «Управление проектами» - СПб.; «Два-ТрИ», 1996 - 610 с.

2. Игошкин Н.В. «Инвестиции. Организация управления и финансирование»: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 542 с.

3. Бочаров В.В., «Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии», С.-П., «Питер, 2003;

4. Сергеев И.В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., «Организация и финансирование инвестиций», М., «Финансы и статистика», 2003;

5. «Инвестиции» : учебник / кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. -- М.: КНОРУС, 2008. -- 496 с.

6. «Инвестиции»: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.

7. Курс лекций Никишиной О.Б. дисциплины «Инвестиционный менеджмент» для специальности «Менеджмент организации»

Страницы: 1, 2, 3, 4