Планирование, распределение и использование прибыли
p align="left">Для того чтобы фирма функционировала оптимальным образом необходимо максимизация прибыли фирмы. Процесс максимизации прибыли эквивалентен процессу поиска точки безубыточности в экономическом смысле. Далее описаны два подхода к определению точки безубыточности:
уравнения и графического изображения.
Метод уравнения.
В самом общем виде схема любого отчета о финансовых результатах выглядит следующим образом:
Выручка - Переменные затраты - Постоянные затраты = Чистая прибыль.
Это же уравнение можно переписать в алгебраической записи. Обозначим прибыль за исследуемый период через П, через Р - цену продажи единицы произведенной фирмой продукции, Х - объем произведенной и проданной продукции за указанный период, а - уровень фиксированных расходов, в - переменные расходы на произведенную (и проданную) продукцию. В таких обозначениях уравнение «прибыли - доходов- расходов» выглядит следующим образом:
П = Р*Х - (а + в*Х) (1)
или
П = (Р - в)*Х - а
Последняя форма уравнения подчеркивает, что все факторы делятся на зависящие от объема реализации и независящие от него. В частности, как уже говорилось, все расходы фирмы можно разделить на постоянные и переменные. Использование уравнения (1) позволяет легко определить точку безубыточности путем несложных алгебраических преобразований.
Объем выпуска, при котором достигается точка безубыточности, определяется из условия:
П = 0,
и он равен
Хо = (П + а) / (Р - в) = а / (Р - в) (2) Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. - М., 1994г., с. 257
Графический метод.
В предыдущем примере мы рассматриваем фиксированные цену реализации, переменные расходы, постоянные расходы и прибыль. Далее на основе этих данных мы рассчитываем объем производства, при котором достигается заданная прибыль. Если отказаться от фиксированной величины прибыли, то мы получим зависимость между объемом выпуска и прибылью, которую легко выразить графически. Таким образом мы получаем график анализа поведения затрат, прибыли и объема продаж.
- 2 -
Рис1. Определение точки безубыточности.
Заметим, что на этом графике линия выручки и линия переменных расходов исходят из одной точки и разница между ними и есть не что иное, как маржинальный доход.
Используя данный график, мы можем легко определить величину прибыли или убытка для того или иного объема выпуска.
Заметим, что при нулевом выпуске убыток в точности равен постоянным затратам.
Мы получили достаточно удобный инструмент графического анализа зависимости между выпуском, выручкой, затратами и прибылью. Данный метод можно использовать и при других (нелинейных) характеристиках зависимостей между объемом производства и финансовыми показателями. Однако, следует отметить и недостаток, присущий рассматриваемому методу. Как и всякий графический метод, он дает не очень точные результаты. Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М., 1996, с. 184
Эффект операционного (производственного) рычага (производственный леверидж) исчисляется после определения точки безубыточности с целью планирования прибыли.
В букваль-ном понимании леверидж означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы. В приложении к экономике он трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существен-ному изменению ряда результативных показателей.
Этот термин вошёл в профессиональный лексикон путём прямого заимствования американского термина «leverage», уже достаточно широко используемого в отече-ственной специальной литературе; отметим, что в Великобритании для той же цели применяется термин «gearing». Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М., 2002г., с.312
Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более силь-ному изменению прибыли. Действие этого эффекта связано с непро-порциональным воздействием условно-постоянных и условно-пере-менных затрат на финансовый результат при изменении объема про-изводства и реализации. Чем выше доля условно-постоянных расхо-дов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И наоборот, при росте объема продаж доля условно-постоянных расходов в себестоимости падает, и воздействие опера-ционного рычага уменьшается:
Сила действия операционного рычага = Маржинальная прибыль / Прибыль
Пример. Выручка от реализации продукции составила на пред-приятии 500 млн. руб., условно-переменные затраты -- 250 млн. руб., условно-постоянные затраты -- 100 млн. руб. Рассчитать точку без-убыточности и эффект операционного рычага.
Таблица1. Данные к расчету точки безубыточности и эффекта операционного рычага.
Показатель | Сумма (в скобках процент), млн. руб. | |
Выручка от реализации | 500(100) | |
Переменные затраты | 250(50) | |
Маржинальная прибыль (стр. 1 -- стр. 2) | 250(50) | |
Постоянные расходы | 100 | |
Финансовый результат (прибыль) (стр. 3 -- стр. 4) | 150 |
Рассчитаем процент маржинальной прибыли к выручке от реа-лизации:
250: 500 * 100% = 50%.
Точка безубыточности в этом случае будет определена как отно-шение постоянных затрат к доле маржинальной прибыли в общей выручке от реализации:
Х0= 100: 50% * 100% = 200 млн. руб.
Эффект операционного рычага рассчитывается как отношение маржинальной прибыли к прибыли. В нашем примере сила воздей-ствия операционного рычага будет равна: 250: 150= 1,67.
Другими словами, любое изменение выручки влечет за собой из-менение прибыли в пропорции 1:1,67. Допустим, у предприятия появилась возможность увеличить выручку от реализации на 10%; в этом случае прибыль возрастет на 16,7%:
выручка от реализации 500 * 1,1 = 550 млн. руб.;
переменные затраты 250 * 1,1 = 275 млн. руб.;
маржинальная прибыль 550 -- 275 = 275 млн. руб.;
прибыль от реализации 275 -- 100 = 175 млн. руб.;
прибыль увеличилась на 25 млн. руб., или 16,7%.
При снижении выручки от реализации сила операционного ры-чага возрастает, что влечет за собой серьезное снижение прибыли.
В нашем примере уменьшение реализации на 5% повлечет за со-бой снижение прибыли на 8,35% (5 * 1,67).
При опреде-лении стратегии фирма также должна учитывать запас финансовой прочно-сти (Ф), т.е. оценивать объем продаж сверх уровня безубыточности. Для этого объем продаж, за исключением объема продаж в точке безубыточности, следует разделить на объем продаж. Т.е. это разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет «запас финансовой прочности» предприятия.
Запас финансовой прочности = Выручка от реализации - Точка безубыточности Маренго А.К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. М. 2002г., с. 76
Пример. Рассмотрим пример расчёта запаса финансовой прочности на базе исходных данных, приведённых выше.
Точка безубыточности (Х0)= 200 млн. руб.
Запас финансовой прочности составляет 500млн.р.-200млн.р.= 300млн.р., что соответствует 60% выручки от реализации.
Это означает, что предприятие способно выдержать 60% снижения выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения. Запас финансовой прочнос-ти показывает, какое возможное падение выручки может вы-держать бизнес, прежде чем начнет нести убытки. Большой запас финансовой прочности служит «подушкой», малень-кий - предупреждением. Процентное выражение запаса фи-нансовой прочности используется в финансовом менеджмен-те для оценки степени риска бизнес-плана. Чем ниже про-цент, тем выше риск.
3. Система и принципы распределения и
использования прибыли.
Объектом распределения является балансовая прибыль предприятия. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей.
Распределение прибыли -- это составная и неразрывная часть общей системы распределительных отношений.
Распределение прибыли следует рассматривать в трех направлениях (рис.).
Рис2. Направления распределения прибыли
Прибыль распределяется между государством, собственниками предприятия и самим предприятием. Пропорции этого распределе-ния в значительной мере воздействуют на эффективность деятель-ности предприятия как позитивно, так и негативно. Колчина Н.В. Финансы организаций. М., 2004г., с. 62
