Международные валютно-финансовые отношения

p align="left">2. Многонациональные корпорации (МНК) - головная компания принадлежит капиталу двух или более стран, и ПИИ также проводятся по всему миру. Индекс транснациональности - среднее из отношений объема зарубежных активов к совокупным активам, зарубежных продаж к общему объему продаж и числа занятых в зарубежных филиалах ТНК к общему числу занятых. Примерно половина всех ПИИ осуществляется посредством слияний и поглощений, преимущественно среди фирм в развитых странах. Интересно, что СШA все последние годы оказываются на первом месте по размерам привлеченных ПИИ. Существует достаточно четко обозначившаяся тенденция - чем более развита страна, тем больше она не только вкладывает НИИ, но и принимает их. Портфельные инвестиции, так же как и прямые, осуществляются через покупку акций. Однако в этом случае ставится цель не приобретения влияния на предприятие, чьи акции покупаются, а получения дохода на купленные акции. Этот доход состоит из двух частей: дивиденды и спекулятивный доход. Разумеется, в оборотах рынка акций, так же как и на других финансовых рынках доминируют спекулятивные операции. Обороты на рынке акций составляют 800 млрд. долл. в день. За последние годы рынок акций прочно занял центральное место среди финансовых рынков.

Рынок золота и динамика цены на золото с учетом спроса и предложения

Мировой ценой золота традиционно считают котировки, старейшего центра торговли драгоценными металлами-- Лондона. Предложение на рынке золота складывается из двух основных составляющих: предложения «нового» добытого золота и предложения «старого» золота, находящегося в золотовалютных запасах государств и других владельцев. Более 90% добытого за всю историю золота находится в запасах и может быть в любой момент выброшено на рынок. Это 120 тыс. т, включая 33 тыс. т официальных государственных запасов. Азиатский кризис показал, что золотой запас не гарантирует устойчивого финансового положения страны. Когда закончилась валютная составляющая резервов, центральные банки стран, попавших в валютный кризис, начали продавать золото и цена на рынке сразу упала до минимального за последние 20 лет уровня -- с 12 до 9 долл. за грамм. Закупки золота для пополнения государственных запасов вряд ли будут значительны, и золотодобыча в будущем будет ориентироваться в основном на промышленный спрос, устойчивый рост которого можно с уверенностью прогнозировать. Спрос на золото в основном совпадает сейчас с промышленным спросом, составляющие около 3700 т. Львиная доля постоянно растущего спроса на золото приводит на ювелирную промышленность. Ее спрос составляет 3150 т. Нерегулярная составляющая спроса складывается из спекулятивного спроса и спроса на золото как на «актив-убежище», т.е. как на средство относительно безрискового сохранения богатства. Цена золота претерпевала за последние 30 лет с момента Начала его свободной продажи значительные изменения. По мнению экспертов, цену золота около 380 долл. за тройскую унцию при существующем уровне товарных цен можно считать близкой к историческому оптимуму. Если говорить об участии России в рынке золота, то сейчас в нашей стране добывается около 140 т золота в год. У России имеется очень высокий потенциал в золотодобыче, оцениваемый примерно в 500 т золота в год.

Финансовая политика в условиях банковских займов и кредитных линий

Банковские займы и кредитные линии используются как при краткосрочном, так и при долгосрочном международном финансировании.

Формы банковского финансирования:

1) Краткосрочный банковский кредит обычно выдается на срок до 90 дней. Такой кредит может также оформляться в виде простого векселя компании с определенным дисконтом.

2) Банковские кредиты линии используются для покрытия постоянно возникающих и планируемых потребностей в оборотных средствах.

3) Револьверные банковские кредиты представляют собой возобновляемы в течение довольно длительного периодов кредитные линии.

4) Банковские овердрафты представляют собой разновидность кредитной линии. При этом банк позволяет предприятию-клиенту выписать чеки и получать деньги в кредит до определенной заранее оговоренной суммы, которая превышает имеющиеся на его расчетном счете в этом банке.

5) Долгосрочные кредитные соглашения используются для покрытия инвестиционных потребностей предприятия.

Международные банковские кредитные договоры обычно заключаются с ТНК для осуществления очень крупных проектов. Эмиссия коммерческих бумаг представляет собой альтернативную, по отношению к банковским кредитам форму краткосрочного финансирования. Финансирование через эмиссию бумаг с точки зрения затрат выгоднее альтернативного получения банковского кредита, но для выхода на вексельный рынок компания должна иметь высокий кредитный рейтинг, подтвержденный известными рейтинговыми агенствами.

Цели, стратегии и структура валютно-кредитных отношений фирмы

Предприятия, которые принимают участие во внешнеэкономической деятельности (ВЭД), можно, прежде всего, разделить на две большие группы: экспортеры, вывозящие из страны товары и услуги, и импортеры, ввозящие их в страну. По профилю предприятия можно разделить на следующие группы:

1) Производители-экспортеры, торгующие своей продукцией без посредников. Внешнеэкономическая деятельность крупных объединений строится через специализированные внешнеторговые фирмы, входящие в их состав. Почти 80% СП ведут одновременно и торгово-посредническую деятельность.

2. Торгово-посреднические организации продают и покупают продукцию, произведенную другими предприятиями. а) специализированные внешнеэкономические организации; б) отраслевые внешнеэкономические объединения (ВЭО); в) смешанные общества (СО); г) торговые дома; д) трейдинговые компании (трейдеры); з) Предприятия, торгующие у слугами, включают транспортные, туристические, финансовые, научные, консалтинговые и другие компании. Основные цели выхода предприятий на международную арену можно разбить на следующие группы: 1) Экономические цели; 2)Обеспечение достаточного уровня возврата инвестиций в долгосрочном периоде; 3) Социальные у или внеэкономические, цели. 4) Цели, отвечающие ожиданиям влиятельных внешних, представителей, как-то: отдельных держателей акций.

Стратегия предприятия - это способ осуществления его целей в меняющихся рыночных условиях. Подразделяют внутриотраслевые стратегии, стратегии диверсификации и транснационализации. Внутриотраслевые стратеги делятся на операционные и стратегии позиционирования. Первая группа мер, направленная на завоевание и отстаивание своей доли рынка, связана с повышением операционной эффективности. Здесь основную роль играет ценовая конкуренция.

Стратегия позиционирования:

1) Стратегия, ориентированная на узкий сегмент рынка с широкой номенклатурой.

2) Стратегия позиционирования, ориентированная на потребность.

3) Стратегия позиционирования, ориентированного на доступ к рынку.

Диверсификация явл. важнейшим стратегическим элементом корпораций, которым становиться тесно в рамках одного сегмента рынка и одной отрасли.

1) Диверсификация, связана с развитием - освоение новых для фирмы технологий.

2) Диверсификация по потребностям клиентов, т.е. переход в новую отрасль.

3) Конгломерация диверсификация. Предполагает переход в область, не связанную с текущим бизнесом фирмы.

Еще одно, наиболее важное для ТНК, стратегическое направление - транснационализация и, более широко, интернационализация бизнеса.

Можно выделить несколько основных стратегий транснационализации: 1) Ресурсоищущие стратегии; 2) Затратно-ориентированные стратегии; 3) Рыночно-ищущие стратегии.

Условия и формы международных финансовых расчетов

Все международные сделки документально оформляются договорами (контрактами). Базовые условия поставки определяются:

а) распределением транспортных расходов по доставке товара между продавцом и покупателем;

б) моментом перехода рисков и прав собственности на товар от продавца и покупателю;

в) моментом (датой) поставки товара.

Основным международным документом, содержащим толкование базовых условий поставки, явл. ИНКОТЕРМС - сборник «Международные правила толкования торговых терминов»

Всего существует 13 общепринятых базовых условий поставки. Они делятся на четыре группы.

Первая группа - отправление (группа Е).

Вторая группа - основной фрахт не оплачен (группа Ф).

Третья группа - основной фрахт оплачен (группа С).

Четвертая группа - прибытие (группа Д).

Движение товаров и услуг от изготовителя через транспортные организации и таможню к импортеру сопровождают товаросопроводительные документы. В группу товаросопроводительных документов входят: сертификат качества; сертификат о происхождении; счет-фактура; счет-спецификация. Кроме товарораспорядительных документов существуют и товарораспорядительные документы (ТРД).

Оплата товаров всегда производится через банки, расположенные в стране экспортера (банк экспортера) и импортера (банк импортера) и имеющие, как правило между, собой корреспондентские отношения (т.е. имеющие друг у друга банковские счета, на которые можно производить денежные переводы).

Рассмотрим основные формы; между народных расчетов, расположив их в порядке усложнения. Авансовый платеж - получение полной или частичной оплаты перед отгрузкой товара экспортером. Оплата после отгрузки. Расчеты по открытому счету. При такой форме расчетов экспортер регулярно посылает товар импортеру, а тот тоже с определенной периодичностью осуществляет платежи. Банковские переводы. Расчеты в форме инкассо. Инкассовая форма расчетов заключается, в том, что импортер дает своему банку поручение осуществить платеж сразу после предоставления ему определенных в контракте документов. Аккредитивная форма расчетов является наиболее сложной, дорогой, но и наименее рискованной. Аккредитив представляет собой, денежное обязательство банка произвести по указанию и за счет импортера платеж экспортеру на сумму стоимости поставленных товаров после представления экс портером определенных в контракте товарораспорядительных документов. Аккредитивная форма широко распространена и имеет несколько разновидностей: а) отзывной аккредитив. Может быть изменен или аннулирован банком импортера б) подтвержденный аккредитив. Требует дополнительной гарантии со стороны другого банка в) переводной аккредитиву. Предусматривает использование не только непосредственным экспортером, но и его субпоставщиками. г) револьверный (возобновляемый) аккредитив. Используется при многократных поставках д) делимый аккредитив. Предусматривает выплату экспортеру определенных сумм после частичной поставки; е) покрытый аккредитив. Требует перевода валютного покрытия от банка импортера в банк экспортера

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14