Реферат: Форфейтинг в системе нетрадиционного кредитования
Развитием факторингового соглашения о полном обслуживании можно считать агентское соглашение, или соглашение об оптовом (открытом) факторинге (bulk, wholesale factoring). Прибыльное предприятие с солидной историей может выработать собственную эффективную систему учета и управления кредитом, и услуги факторинговой компании в этой части ему могут быть не нужны либо невыгодны. Однако если оно нуждается в защите от кредитных рисков, то между ним и факторской компанией может быть заключено агентское соглашение, или соглашение об оптовом факторинге, в соответствии с которым, компания будет приобретать неоплаченные долговые требования, а поставщик будет выступать в качестве агента по их инкассированию. Надпись на счете будет уведомлять об участии в сделке факторинговой компании, но вместо указания совершить платеж в пользу последней будет написано, что платеж надо совершить на имя поставщика, но в пользу факторинговой компании. Преимущество подобного соглашения в том, что снижаются расходы факторинговой компании по оценке кредитоспособности клиента и соответственно уменьшается плата, взимаемая с поставщика.
Кредитование, предусматриваемое таким соглашением, аналогично кредитованию на основе соглашения о полном обслуживании. Оплата оставшейся части производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку факторинговая компания в данном случае не оказывает непосредственного влияния на процесс инкассирования, она не может гарантировать платеж к определенной дате. [19, c.63]
Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны факторинговой компании, то между ними может быть заключено открытое или конфиденциальное соглашение об учете (дисконтировании) счетов-фактур (invoice discounting, confidential invoice factoring). Впрочем, такого рода соглашение достаточно рискованно для факторинговой компании, вынужденной выдвигать в этом случае наиболее жесткие требования к поставщику, и его заключение имеет смысл лишь при условии, что финансовое положение последнего достаточно прочно.
Многие поставщики по мере своего роста и упрочения финансового положения переходят от полного обслуживания к учету счетов-фактур в факторинговой компании. Существует и противоположная тенденция — переход от учета к полному обслуживанию в случаях, когда поставщики сталкиваются с трудностями в управлении кредитом и инкассировании своих счетов.
В трактовке практики факторингового обслуживания, круга операций, включаемых в данное понятие, существуют некоторые страновые различия. Так, признаками, позволяющими сделать вывод о наличии факторинга, в США по-прежнему считаются:
· административное обслуживание поставщика — управление задолженностью по предоставленному им коммерческому кредиту (ведение учета продаж, своевременное инкассирование дебиторской задолженности);
· страхование от кредитного риска (отсутствие права регресса);
· кредитование в форме предварительной оплаты.
Таким образом, классический факторинг американского образца предполагает полное обслуживание поставщика (открытый факторинг без права регресса). Именно в таком виде факторинг был "экспортирован" из США в Западную Европу в 60-е годы XX в. Однако здесь он был существенным образом дополнен и модифицирован: сначала появились факторинг с правом регресса и закрытый факторинг, а затем и другие его варианты.
Отнесение этих вариантов или сочетаний их элементов к собственно факторингу является на сегодняшний день для западноевропейских экономистов и юристов вопросом дискуссионным. Одни считают факторингом только полное обслуживание как без, так и с правом регресса. Другие полагают, что большинство модификаций скорее искажает сущность факторингового обслуживания, являясь лишь близкими факторингу операциями с долговыми требованиями. К искажениям, по их мнению, относится следующее:
· учет счетов-фактур не может быть отнесен к факторингу, так как не происходит передачи учета продаж, а дисконтирование счетов-фактур обычно является одноразовой операцией, осуществляемой на доверительной, зачастую конфиденциальной основе и не по всему обороту;
· факторинг с правом регресса сводится, в соответствие с этим взглядом, к кредитной операции;
· закрытый (агентский) факторинг не может считаться факторингом, так как поставщик продолжает инкассировать долговые требования самостоятельно.
Таким образом, «истинным», или «чистым», факторингом по этому мнению, является лишь открытое соглашение о полном обслуживании без права регресса.
Разногласия усугубляются в связи с отсутствием в национальных законодательствах соответствующих правовых норм. Вместе с тем в 1988 г. с принятием Конвенции ЮНИДРУА о международном факторинге был сделан первый шаг в направлении унификации определения данных операций. В соответствии с положениями указанной Конвенции операция считается факторингом, если она удовлетворяет как минимум двум из следующих четырех признаков:
· наличие кредитования;
· ведение бухгалтерского учета поставщика;
· инкассирование его задолженности;
· страхование от кредитного риска.
При этом под международным факторингом подразумевается:
· факторинговое обслуживание внешней торговли;
· открытие факторинговыми компаниями представительств или филиалов в других странах для осуществления факторингового обслуживания как внутренней, так и экспортно-импортной деятельности фирм этих стран.
1.2 Сущность, виды и функции международного форфейтинга.
Форфейтинг - это покупка долга, выраженного в оборотном документе, у кредитора на безоборотной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательство об отказе - форфейтинге - от обращения регрессивного требования к кредитору при невозможности получения удовлетворения у должника. Покупка оборотного обязательства происходит, естественно, со скидкой.
Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:
· в финансовых сделках - в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;
· в экспортных сделках - для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.[19,с.68]
Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Однако объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг. Важно, чтобы эти бумаги были “чистыми” (содержащими только абстрактное обязательство).
Используемая валюта
Исторически сложилось так, что большинство форфейтинговых операций до сих пор осуществляется на базе одной из этих трех валют. Тем не менее, в последние годы постоянно растет объем данных операций и в других валютах, в особенности в иенах, гульденах, фунтах стерлингов и шведских кронах. Существует лишь одно ограничение для валют - они должны быть свободно конвертируемыми.
Преимущества и недостатки форфейтингового финансирования
Из вышесказанного следует вывод, что форфейтинг является достаточно гибким инструментом международных финансов. Однако для него характерно несколько ограничений:
· экспортер должен быть согласен продлить срок кредита на период от 6 месяцев до 10 лет и дольше;
· экспортер должен быть согласен принимать погашение долга сериями;
· если импортер не является государственным агентом или международной компанией, возврат долга должен быть, безусловно, и безотзывно гарантирован банком или государственным институтом, приемлемым для форфейтера.
В целом же данный инструмент обладает как преимуществами, так и недостатками для всех, кто им пользуется.
Преимущества для экспортера
1) Предоставление форфейтинговых услуг на основе фиксированной ставки.
2) Финансирование за счет форфейтера без права регресса на экспортера.
3) Возможность получения наличных денег сразу после поставки продукции или предоставления услуг, что благотворно отражается на общей ликвидности, снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования средств. [19,с.89]
4) Отсутствие затрат времени и денег на управление долгом или на организацию его погашения.
5) Отсутствие рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а также риск банкротства гаранта несет форфейтер).
6) Простота документации и возможность быстрого оформления вексельных долговых инструментов.
7) Конфиденциальный характер данных операций.
8) Возможность быстро удостовериться в том, что форфейтер готов финансировать сделку, оперативно согласовать условия сделки.
9) Возможность заранее получить от форфейтера опцион на финансирование сделки по фиксированной ставке, что позволяет экспортеру заранее подсчитать свои расходы и включить их в контрактную цену, рассчитать другие итоговые цифры.
Недостатки для экспортера
1) Необходимость подготовить документы таким образом, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкротства гаранта, а также необходимость знать законодательство страны импортера, определяющее форму векселей, гарантий и аваля.
2) Возможность возникновения затруднений в случае, если импортер предлагает гаранта, не устраивающего форфейтера.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17
