Товарна біржа.Ринок цінних паперів.

У Законі України «Про цінні папери і фондову біржу» (ст. 1) вказується, що цінні папери -- це гро-шові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємини між особою, що їх випустила, і їх власником, що перед-бачають виплату доходу у вигляді дивіденду або від-сотка, а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам.Цінним папером є документ, що засвідчує з дотри-манням установленої форми й обов'язкових реквізи-тів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні.

Цінні папери можуть бути іменними або на пред'явника.

В іменних цінних паперах вказується прізвище, ім'я, по батькові власника і його власник має право на всі ті умови, що передбачаються в них. Іншим особам передаються вони шляхом повного індоса-менту (передатним записом, що завіряє перехід прав за цінним папером до іншої особи).

Цінні папери на пред'явника можуть свідчити право власника лише при пред'явленні цінного па-перу. Вони вільно обертаються, є засобом платежу, розрахунку, кредиту -- досить лише пред'явити цін-ний папір як документ для здійснення певних опе-рацій.

Цінні папери з фіксованим доходом -- це боргові зобов'язання, в яких емітент зобов'язується викона-ти відповідні дії. Як правило, це обігова виплата грошової суми і процентної винагороди. Існують та-кі різновиди цінних паперів з фіксованим доходом:

державна позика (позика уряду на створення спеціальних фондів);

комунальна позика (для збалансування держав-них фінансів місцевих органів управління);

комунальні облігації і заставні листи (іпотечні банки дають довгострокові кредити під заставу земельних ділянок або під боргове зобов'язання то-вариств);

промислова облігація (боргові зобов'язання з фік-сованим доходом промислової компанії).

Відновлення загублених іменних цінних паперів проводиться державними органами, підприємства-ми, установами й організаціями, що випустили ці папери. Наступність цінних паперів здійснюється згідно з цивільним законодавством України.

Як реальний капітал цінні папери не мають ніякої реальної вартості, їх ціна або курс визначаються від-повідно до доходів у вигляді дивідендів по акціях або відсотків по облігаціях, а також у вигляді вели-чини позичкового відсотка. Курс цінних паперів на біржі визначається пропозицією та попитом на них. Через фондову біржу здійснюється розміщення акцій, облігацій переважно великими банками.

Згідно з законодавством на Україні можуть ви-пускатися такі види цінних паперів:

акції;

облігації внутрішніх і зовнішніх державних по-зик;

облігації місцевих позик;

облігації підприємств;

казначейські зобов'язання;

ощадні сертифікати;

інвестиційні сертифікати;

векселі;

приватизаційні папери.

Розглянемо більш докладно види цінних паперів.

Акція -- у статутному фонді акціонерного това-риства підтверджує членство в акціонерному това-ристві і право на участь в управлінні ним, надає пра-во її власникові на одержання частини прибутку у вигляді дивіденду, а також на участь у розподілі майна при ліквідації акціонерного товариства.

Як правило, акції зберігаються у брокерів або в спеціалізованих конторах. Власник має тільки свід-чення про кількість акцій. Розрізняють звичайні і привілейовані акції.

Акції можуть бути іменними і на пред'явника, привілейованими і простими.

Прості або звичайні акції надають право власни-кові на один голос на зборах акціонерів. Крім цього, власник звичайної акції має право на одержання частини чистого прибутку у вигляді дивідендів. При ліквідації акціонерного товариства його претензія на власність є останньою. Він одержує те, що залиша-ється після сплати боргів і розрахунків із привілейо-ваними акціонерами.

Громадяни вправі бути власниками, як правило, іменних акцій. Обертання іменної акції фіксується в книзі реєстрації акцій, яка ведеться товариством. У ній повинні бути внесені відомості про кожну іменну акцію, включаючи ім'я власника, час при-дбання акції, а також кількість таких акцій у кож-ного з акціонерів.

Акції на пред'явника реєструється в книзі за за-гальною кількістю.

Привілейовані акції дають власникові переважне право на одержання дивідендів, а також на пріори-тетну участь у розподілі майна акціонерного това-риства у випадку його ліквідації. Власники привіле-йованих акцій не мають права брати участь в управ-лінні акціонерним товариством, якщо інше не пе-редбачене його статутом.

Привілейовані акції можуть випускатися з фіксо-ваним у відсотках до їх номінальної вартості щоріч-но виплачуваним дивідендом. Виплата дивідендів проводиться в розмірі, зазначеному в акції, неза-лежно від розміру отриманого товариством прибутку у відповідному році. У тому випадку, коли прибуток відповідного року є недостатній, виплата дивідендів за привілейованими акціями проводиться за раху-нок резервного фонду.

Привілейовані акції не можуть бути випущені на суму, що перевищує 10 відсотків статутного фонду акціонерного товариства.

Існують також акції номінальні і безномінальні, вітчизняні й іноземні, платні і преміальні, вільного й обмеженого обертання.

Номінальна і безномінальна акція. У традицій-ному контексті номінальна акція являє собою цін-ний папір, на бланку якої зазначена її номінальна вартість. На бланку ж безномінальної акції номі-нальна вартість не вказується.

Вітчизняні й іноземні акції. Вітчизняними ак-ціями с ті, котрі випущені і с в обігу на території держави, де здійснена державна реєстрація емітен-та. Стосовно інших держав, на території яких будуть укладені угоди з приводу акцій даного емітента, во-ни є іноземними. У 1997--1998 рр. Комісія з цінних паперів прийняла ряд положень, що регламентують рух як вітчизняних, так і іноземних акцій на тери-торії України і за її межами.

Платні акції продаються у власність інвесторів-емітентів безпосередньо або через посередників. Емі-тент здійснює продаж акцій при їх випуску. Інвес-тор, отримуючи акції, сплачує їхню вартість,

Безкоштовні (преміальні) акції. З метою збіль-шення статутного фонду емітент може здійснювати додаткові випуски акцій. Акції додаткового випуску також можуть продаватися або акціонерами, або но-вими інвесторами. Бувають випадки, коли емітент приймає рішення про капіталізацію частини свого накопиченого з роками нерозподіленого прибутку. При цьому засоби нерозподіленого прибутку пере-творюються в засоби статутного фонду і зарахову-ються як оплата акцій додаткового випуску. У свою чергу акції додаткового випуску безкоштовно пере-даються емітентом у власність акціонерів пропор-ційно кількості належних їм акцій.

Акції вільного й обмеженого обертання. У за-кордонній політиці регулювання ринків цінних па-перів немає єдиного кількісного критерію, на основі якого можна було б чітко стверджувати, що певні акції є акціями вільного обертання. Це пов'язано з питанням визначення відкритого і закритого випу-сків акцій. Коли емітент пропонує свої акції до про-дажу всім потенційним інвесторам, а не якійсь пев-ній групі, то такий випуск вважається відкритим. Якщо ж емітент продає свої акції певним і відомим йому інвесторам, то такий випуск називається за-критим.

Незалежно від форми і виду акція повинна місти-ти такі реквізити: фірмова назва акціонерного това-риства і його місцезнаходження, найменування цін-ного паперу -- «акція», її порядковий номер, дату випуску, вид акції і її номінальну вартість, ім'я власника (для іменної акції), розмір статутного фон-ду акціонерного товариства на день випуску акцій, а також кількість акцій, що випускаються, термін виплати дивідендів і підпис голови правління ак-ціонерного товариства, печатка.

Власник акції має право на частину прибутку ак-ціонерного товариства (дивіденди), на участь в управ-лінні товариством (крім власника привілейованої акції), а також інші права, передбачені законодавчи-ми актами України, а також Статутом акціонерного товариства.

Акція є неподільною, а у випадку, коли одна і та ж акція належить декільком особам, усі вони визна-ються одним власником акції і можуть здійснювати свої права через одного з них або через спільного представника.

Випуск акцій акціонерним товариством здійсню-ється за рішенням засновників у розмірі його статут-ного фонду або на усю вартість майна державного підприємства (у випадку перетворення його в акціонер-не товариство). Додатковий випуск акцій можливий у тому випадку, коли попередні випуски акцій були зареєстровані і всі раніше випущені акції цілком оплачені за вартістю не нижче номінальної.

Дивіденди по акціях виплачуються один раз на рік за підсумками календарного року в порядку, пе-редбаченому статутом акціонерного товариства, за рахунок прибутку, що залишається в його розпоря-дженні після сплати встановлених законодавством податків, інших платежів у бюджет і відсотків по банківському кредиту.

Облігація -- цінний папір, що завіряє внесення її власником коштів і підтверджує зобов'язання від-шкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу в передбачений у ньому термін з виплатою фіксованого відсотка (якщо інше не передбачене умовами випуску). Облігації усіх видів поширюють-ся серед підприємств і громадян на добровільних за-садах.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9